亿腾证券:南宁配资公司-过去一个月涨超9% 银行股“小牛市”还能持续多久

　　A股银行股“小牛市 ”行情持续 ，7月10日早盘，银行股集体走强
，盘中工商银行、农业银行 、中国银行、建设银行等四大行均创出历史新高，民生银行
、贵阳银行、平安银行 、郑州银行等个股表现亮眼。在过去一个月里 ，银行板块整体涨幅达9.66%
，这波强劲涨势背后，是经济复苏预期增强
、低利率环境下银行股息率的吸引力 ，以及长期资金的持续流入等多重因素共同发力 。分析人士预计
，银行股短期有望延续涨势，中长期则可能呈现结构分化的“慢牛”态势。

　　从盘面表现来看 ，截至7月10日收盘
，42家A股上市银行中，有34家银行股收涨 ，民生银行以5.31%领涨
，贵阳银行涨幅达到3.24%；工商银行、郑州银行 、平安银行
、宁波银行、招商银行 、兰州银行等涨幅超过2%，另有农业银行
、西安银行、华夏银行 、紫金农商行
、常熟农商行5家银行股价涨幅超1%
。

　　银行股的强势表现 ，主要得益于经济复苏预期增强、低利率环境下银行股息率的吸引力，以及长期资金的持续流入。2025年开年至今
，国内大型保险资金大举增持银行股，且持股比例普遍提升 。此外 ，社保基金等长期资金也基于资产配置的需要
，不断增加对银行股的配置比例
。

　　这些长期资金的持续涌入，为银行股提供了坚实的资金支撑 ，推动股价不断攀升。东方财富数据显示
，在6月10日至7月10日近一个月的时间里，银行板块表现亮眼 ，整体涨幅达9.66% 。

　　苏商银行特约研究员高政扬指出
，2025年以来，银行板块股价持续走强并屡创历史新高 ，是多重市场力量共振的结果
，银行股的强势表现有坚实底层逻辑支撑
。基本面方面，盈利端改善与资产质量修复是核心动力。2025年5月的非对称性降息降低银行负债成本 ，缓解息差压力；非息收入增长显著，消费复苏带动银行卡手续费收入回暖
，资本市场活跃推动理财业务收入回升 。同时，房企融资协调机制与地方债务置换政策落地 ，使对公贷款不良率边际改善
，资产质量修复确定性增强
。

　　“资金配置层面，中长期资金加速入场推动估值修复 ，
”高政扬强调
，保险资金等长期资金加大配置，与银行股稳定性匹配；公募基金对银行板块的低配状态正被修正 ，资金流入形成正向循环。当前银行板块市净率0.72倍
，低于全球平均水平，且股息率高于10年期国债收益率 ，兼具“类固收+低估值”属性
，是优质的标的 。

　　对于银行股“小牛市 ”行情的持续性，市场看法不一 ，一些分析人士指出，在当前低利率的大背景下
，银行股所具备的高股息优势仍将保持吸引力，而机构资金的持续注入 ，也会为这波行情提供有力支撑
，因此上涨趋势有望继续维持
。不过，也有不少投资者持保守态度 ，随着银行股股价一路走高
，估值已然水涨船高，部分银行股的股息率也随之出现了下滑 ，这在一定程度上削弱了对投资者的吸引力
，此外，净息差持续收窄的压力始终存在 ，可能制约银行股后续的上涨动能。

　　“全球政治经济环境不确定性加剧
，银行股因高股息 、低波动的防御性，成为避险资金承接方向 ，
”高政扬进一步指出，存款搬家效应下
，低风险偏好资金通过银行股再平衡资产配置，强化了板块吸引力 。短期需警惕涨幅过大引发的波动 ，但中长期看
，险资与公募配置比例仍有提升空间，叠加居民储蓄向权益类资产转移趋势 ，银行股有望持续吸引资金流入
，短期有望延续涨势，中长期则可能呈现结构分化的“慢牛”态势。

（文章来源：北京商报）